2022 年是充滿挑戰的一年。在俄羅斯入侵烏克蘭后，早前對全球經濟增長好于預期的預測很快變成了疑問。由于這些與發展相關的障礙，以及快速和持續的通貨膨脹（特別是食品和能源），增長預測被下調。

在這些脆弱的經濟條件下，任何新的不利發展——例如高于預期的通貨膨脹、突然提高利率以遏制通貨膨脹、COVID-19 大流行病死灰復燃或地緣政治緊張局勢升級——都可能將全球經濟推入衰退，根據世界銀行。1個

鑒于這種悲觀的看法，2023 年對美國經濟和涂料行業有何影響？

美國經濟指標

美國經濟似乎正在失去動力，2023 年可能出現小幅衰退。國際貨幣基金組織 (IMF) 在其 2023 年 GDP 預測中表示，預計美國 GDP 增長 1.4%，高于 10 月份預測的 1.0% 和2022 年增長 2.0%。2

“我在這個經濟中看到的是很多拖累，這將使這個經濟在未來兩年內非常低迷并處于衰退的邊緣，假設它不會陷入衰退，”首席執行官大衛凱利說。摩根大通資產管理公司策略師。3個

大多數美國公民同意這一觀點，盡管前一年 (79%) 做出了更大的預測，但他們特別預見到通脹將上升 (67%)。與此同時，公眾對股市和失業的看法變得更糟，現在總體上是負面的。

蓋洛普 1 月 2 日至 22 日的全國情緒調查發現，美國人對經濟的信心仍然很低。4通貨膨脹作為國家最重要的問題的提及率仍然很高，對就業市場的看法是積極的，但與一年前相比有所減弱。

此外，美國的通貨膨脹率在 2022 年第三季度達到高位；年末居民消費價格平均上漲8.1%。我們預計 2023 年價格增速將放緩至 4.2%（由于利率進一步上升），然后到 2026 年恢復正常的 2-2.5% 漲幅。

在經濟數據呈現更一致的美國經濟圖景之前，市場可能會繼續波動。2023 年 1 月初，美國消費者信心增幅超過預期，達到九個月以來的最高水平。

圖 1.隨著 2022 年消費者價格指數的上漲，我們預計額外的加息將繼續對 2023 年的定價產生積極影響。（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

ChemQuest 的涂料 TraQr™ 儀表板中的商業周期分析工具進一步證實了消費者情緒的這種積極變化。定量商業周期分析工具可快速確定指標處于商業周期的哪個階段。

商業周期是指隨著特定指標的擴張和收縮而發生的一系列階段（A、B、C、D）（圖 2）。商業周期的階段分別由前三個月或 12 個月與前三個月或 12 個月的比率決定。大于一的比率是增長指標。

圖 2.業務周期分析使用戶能夠預測業務周期的變化并做出相應的戰略決策。（來源：ChemQuest）

利用這些知識，人們可以預測商業周期的變化并做出相應的戰略決策。例如，如果某個特定指標處于商業周期 B——一家公司可能會開拓新市場、加速培訓、繼續建立庫存、外包生產等。

如圖 3所示，衡量三個月同比移動平均線的 3/12 線已經上升并越過 12/12 線回到正值區域。因此，我們可以看到美國的消費者信心從商業周期 D 過渡到商業周期 A（特別是在 2022 年 9 月）。

圖 3.美國消費者信心的 ChemQuest 商業周期分析顯示從商業周期 D 回到商業周期 A。（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

從戰略的角度來看，密切關注該指標是明智的，因為它可能會從商業周期 A 轉變為商業周期 B，其中增長會加速。其他統計數據支持這種相變；勞動力市場的改善、天然氣成本的降低和通貨膨脹率的下降都提振了消費者的士氣。

如果該指標確實改變為商業周期 B，機會就會出現。如果您的業務在很大程度上取決于消費者情緒，可能是時候調查新市場、提前培訓、繼續積累庫存、外包制造等了。

美聯儲一直在加息，這導致預售零售額（衰退的主要跡象）呈下降趨勢（圖 4）。我們看到工業生產和訂單的趨勢也開始下降（圖5）。

                                                

圖 4.美國預售零售額呈下降趨勢。            圖 5.美國的工業生產和訂單正在下降（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

住房建設也受到利率上升的嚴重影響。雖然最近有所下降，但 30 年期抵押貸款利率仍超過 6%。這種影響可以從單戶住宅的許可和開工數量急劇減少中看出。與 2021 年相比，2022 年的完工量估計增加了 10%，因為由于供應限制，建筑商需要經歷更長的開工到完工時間。

圖 6.高抵押貸款利率正在推動美國單戶住宅的許可和開工率下降（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

美國涂料行業預測

由于供應中斷減少，原材料成本在 2022 年第四季度以低個位數連續下降，如圖7所示。

圖 7。我們看到 2022 年第四季度原材料成本以低個位數連續下降。（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

雖然價格已經覆蓋了整體成本上漲，但涂料配方設計師提振售價的全面影響將被推遲，因為配方設計師仍在處理高成本庫存。我們預計這些庫存問題將在 2023 年第二季度得到緩解。

許多涂料制造商預計 2023 年第一季度原材料價格將出現類似的低個位數下降。ChemQuest 已經開始看到許多原材料的價格回落。與 2022 年中期的價格相比，這些調整平均而言非常小。然而，我們確實希望看到大多數（但不是全部）原材料的進一步節制。作為一個行業，我們的感覺是供應商希望在當前定價上保持強勢。

在經歷了三年多的挑戰之后，美國油漆和涂料行業現在正處于有利條件。我們只能希望該行業能在 2023 年恢復到大流行前的水平。

相關信息來源于www.polymerspaintcolourjournal.com